盛希泰告誡創(chuàng)業(yè)者回歸商業(yè)本質(zhì)：不要只是燒錢
來源:站長(zhǎng)新聞AiWeTalk的空間 2015-12-03
盛希泰
12月2日，由清科集團(tuán)主辦的第六屆中國(guó)高成長(zhǎng)企業(yè)CEO峰會(huì)在北京舉行，洪泰基金創(chuàng)始人盛希泰這位從證券公司董事長(zhǎng)轉(zhuǎn)身的新創(chuàng)客發(fā)表演講，談及創(chuàng)客新思維，表示并沒有所謂的新思維，更多是在整個(gè)浮躁之后，創(chuàng)業(yè)回歸常識(shí)，喧囂之后，創(chuàng)業(yè)回歸平靜，這就是創(chuàng)客的新思維。
盛希泰表示創(chuàng)業(yè)在IPO之前，都是冬天，創(chuàng)業(yè)者要學(xué)會(huì)過冬，享受冬天，對(duì)于創(chuàng)業(yè)資本領(lǐng)域，沒有冬天。
盛希泰類比自己做出主動(dòng)放棄一部分基金管理費(fèi)，告誡創(chuàng)業(yè)者不要燒錢，要有同理心，要自覺，拿錢之后要有責(zé)任感。
聽聽投資人眼中的十條創(chuàng)業(yè)軍規(guī)。
盛希泰：倪總是這個(gè)行業(yè)的護(hù)花使者，他是資深創(chuàng)客，我是新創(chuàng)客，剛剛一周年，11月26日是洪泰基金成立一周年。我問洪哥（俞敏洪），您堅(jiān)持了22年，怎么堅(jiān)持啊，他說身體的承受能力。能堅(jiān)持十年如一日的人很少，我特別敬佩，每個(gè)創(chuàng)業(yè)者都應(yīng)該有這個(gè)精神。
我是做證券，做投行做了20年，投行是做賣方的，本質(zhì)上是一個(gè)掮客，是幫別人賣東西，一個(gè)公司長(zhǎng)成了，投行幫他分解，把股票賣出去，這叫投行。這兩年的時(shí)間我在做買方，從一個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)的最后端，做到最前端，這個(gè)跨越是非常大的，從投資角度上來講，從PE階段跳到了天使階段，對(duì)我是很大的挑戰(zhàn)。
今天我講的內(nèi)容是命題作文，我理解的分享是可以說自己，還可以說別人。倪總已經(jīng)做了一些分享，其實(shí)我講的內(nèi)容可以理解他講的一個(gè)續(xù)篇。什么叫創(chuàng)客新思維，我認(rèn)為我是一個(gè)新創(chuàng)客，我覺得沒有新思維，我講的新思維，我覺得更多是在整個(gè)浮躁之后，回歸常識(shí)，喧囂之后，回歸平靜，這就是創(chuàng)客的新思維。
今天跟大家做幾點(diǎn)分享，一點(diǎn)是關(guān)于所謂的冬天，這一年多經(jīng)歷了過山車，從去年9月20日，我在北京成立了南開允能創(chuàng)業(yè)商學(xué)院，當(dāng)時(shí)克強(qiáng)總理在天津剛剛講完大眾創(chuàng)業(yè)，全國(guó)沒有什么熱潮，我誤打誤撞做了這個(gè)事情。10月20日在清華大學(xué)成立了一個(gè)清華校友種子基金，我是管理合伙人之一，那個(gè)時(shí)候投資氛圍是非常熱烈的。我請(qǐng)教了很多的前輩，不少人都說非O2O不投，那個(gè)時(shí)候我還沒有太搞懂什么叫O2O，每個(gè)行業(yè)的人都可以圈定一些概念，故意蒙上窗戶紙，讓人看不清。
今年5、6月份以后，隨著O2O概念被置疑，緊接著資本市場(chǎng)泡沫的破滅，所謂的股災(zāi)，最近半年進(jìn)入了寒冬。寒冬這個(gè)說法我相信大家已經(jīng)耳朵磨了繭子。什么叫冬天？第一，要回歸平實(shí)，回歸平靜。創(chuàng)業(yè)早期根本沒有冬天，如果有冬天，是投資者和創(chuàng)業(yè)者不牛。第二，資本市場(chǎng)的好壞，跟早期根本沒有關(guān)系，這么多錢的一個(gè)領(lǐng)域里面根本是無(wú)所謂冬天，其實(shí)資本的泡沫破裂，某種意義上沒有延續(xù)到早期投資領(lǐng)域。第三，中國(guó)創(chuàng)業(yè)早期根本沒有受影響，越是更差的時(shí)候，對(duì)前端期望越高，反而應(yīng)該更熱烈。
再就是什么是所謂的冬天，創(chuàng)業(yè)應(yīng)該就是過冬，我理解為十年寒窗，金榜題名，你IPO那一天，成功高價(jià)格公開發(fā)行的那一天，就是金榜題名，之前你都是創(chuàng)業(yè)的冬天。創(chuàng)業(yè)意味著你每天面對(duì)新問題，每天要解決新問題，一天是頭疼腦大。
第二，關(guān)于融資和花錢，因?yàn)橹v的冬天，這一年感受最深的就是搞錢，搞錢是很頭疼的事情，很多人講了很多的邏輯，很多人說你要拿兩年的錢，儲(chǔ)備足夠的糧食，有的人說拿快錢，不斷持續(xù)融資。
首先講拿誰(shuí)的錢，一個(gè)牛的創(chuàng)業(yè)公司是不缺錢的，每個(gè)投資機(jī)構(gòu)都希望投到牛的創(chuàng)業(yè)者，拿誰(shuí)的錢？我覺得要分清楚，你如果是一個(gè)牛的創(chuàng)業(yè)者，你要清楚哪個(gè)投資人的錢對(duì)你有錢以外的價(jià)值，這個(gè)是很重要的。我經(jīng)常自嘲，也經(jīng)常激勵(lì)自己，投資者不牛，怎么讓創(chuàng)業(yè)者牛呢？投資人和創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系，投資你的時(shí)候，你以我為榮，有一天你牛了，我以你為榮，一個(gè)真牛的創(chuàng)業(yè)者要清楚這一點(diǎn)。
第二，不燒錢，我經(jīng)常問創(chuàng)業(yè)者，如果你花你自己的錢，你肯定不會(huì)這樣花的。
洪泰基金這一次融資，我們?nèi)诹撕芏嗟腻X。我跟俞敏洪做基金的時(shí)候，我們自己都投錢，你覺得你的項(xiàng)目本身牛，你自己一定會(huì)投的�；恳环皱X的時(shí)候，我們都非常自律，我的LP都是我的朋友，都是大佬，從來沒有要求我投什么，從來不要求我投了多少項(xiàng)目，投了多少估值。但是洪泰天使基金不管冬天還是夏天，不投超過8千萬(wàn)的估值公司，每單不超過800萬(wàn)，極限1000萬(wàn)，我們所有的投資一般一單是500萬(wàn)左右。
當(dāng)時(shí)成立的時(shí)候，我收的3%的管理費(fèi)，沒有任何一個(gè)LP置疑我收3%，個(gè)別聊天的時(shí)候，我說3%需要養(yǎng)活牛逼的投資隊(duì)伍，才可以投出牛的業(yè)績(jī)。有一天我的財(cái)務(wù)告訴我，這個(gè)基金投了多少比例，我說應(yīng)該還有很多錢，他說泰哥我們收3%的管理費(fèi)，財(cái)務(wù)上有一個(gè)預(yù)設(shè)，多少錢沒有了。我一聽不合理，實(shí)際上7年是21%的錢，后面2年就不收管理費(fèi)，這樣下來7年一共實(shí)際15%，和2%差不多。我沒有跟LP講，也沒有通知他們，當(dāng)時(shí)做這個(gè)決定的時(shí)候，我們很多投資經(jīng)理或者合伙人是不同意的，這意味著我少收差不多兩千萬(wàn)，兩千萬(wàn)的錢是這個(gè)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該拿的錢，因?yàn)楹贤锩娑技s定好了的。我跟大家講這個(gè)錢是不合理的，不應(yīng)該拿，我們沒有理由拿這么多LP的錢（管理費(fèi)），我們來分配，何況目前管理費(fèi)是足以支付養(yǎng)活所有的投資經(jīng)理和團(tuán)隊(duì)的，這就叫自覺，要有同理心，由此及彼。
中國(guó)創(chuàng)業(yè)者不要燒錢，這是洪泰基金的做法，我希望也是每個(gè)人的做法。創(chuàng)業(yè)一定要融資嗎？倪總說了這個(gè)例子，創(chuàng)業(yè)者不一定起步就要融資。我們喜歡你起步的時(shí)候，自己墊一些錢，至少做一點(diǎn)樣子出來，這種創(chuàng)業(yè)者我們更喜歡，讓我們感覺你會(huì)全力以赴，最起碼有一點(diǎn)誠(chéng)意。如果起步的時(shí)候什么都沒有，給你一千萬(wàn)的估值，如果你投了一兩百萬(wàn)的時(shí)候，做到有眉目的時(shí)候，給你可能就是估值5千萬(wàn)。最近一兩年創(chuàng)業(yè)熱潮慣出創(chuàng)業(yè)者一個(gè)毛病，只要?jiǎng)?chuàng)業(yè)，有這個(gè)概念和想法的時(shí)候，首先想到就去找錢，其實(shí)很多創(chuàng)業(yè)者起步根本不需要錢，我覺得都是要回歸正常和常識(shí)的。
第三，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)者拿人民幣的基金，在國(guó)內(nèi)上市。三年五年前我了解這個(gè)市場(chǎng)，真正牛的創(chuàng)業(yè)者不需要拿人民幣基金，那個(gè)時(shí)候美元基金占主導(dǎo)，人民幣基金比較稀缺。有人說美元基金會(huì)消失，或者中概股會(huì)消失，人民幣基金會(huì)主導(dǎo)，我認(rèn)為這是一個(gè)方向。
新三板在國(guó)內(nèi)的出現(xiàn)，不是一個(gè)偶然的現(xiàn)象，新三板不管說交易量有多么的不活躍，估值多么低，但是它是一個(gè)現(xiàn)象，它是有代表意義的。倪總說了京東多長(zhǎng)時(shí)間上市，國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板沒有一家公司少于十年上市的，所以他不是創(chuàng)業(yè)者，而新三板真正跟創(chuàng)業(yè)者接軌，真正屬于創(chuàng)業(yè)者的板塊，2013年我投的項(xiàng)目已經(jīng)有兩家上新三板。
再就是戰(zhàn)略新興板，今年年底可能在上海推出來，也是打破傳統(tǒng)資本市場(chǎng)的游戲規(guī)則，直接服務(wù)創(chuàng)業(yè)者的一個(gè)板塊。從市場(chǎng)的角度來講，如果是2C的業(yè)務(wù)，或者2B主要是中國(guó)的業(yè)務(wù)，顯然中國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模是全世界最大的，我們可以給全世界抗衡的力量就是市場(chǎng)。在中國(guó)市場(chǎng)的推廣能力和廣告效應(yīng)，是其他國(guó)家是不可比擬的。大家為什么會(huì)回歸，回歸后的財(cái)富效應(yīng)增長(zhǎng)極其明顯，江南春一夜身價(jià)增加了幾十倍，從幾十億身價(jià)到幾百億，這個(gè)感覺是不一樣的。大家不要盯著VIE機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在并沒有完全解禁，鼓勵(lì)大家拿人民幣的錢，回歸中國(guó)的市場(chǎng)，隨著去年阿里的上市，刺激了中國(guó)所有的階層，互聯(lián)網(wǎng)公司在中國(guó)上市是大規(guī)模的事情。今年上半年中概股的回歸上市，還有VIE結(jié)構(gòu)企業(yè)回歸，本來是改善中國(guó)資本市場(chǎng)最好的時(shí)機(jī)，結(jié)果我們因?yàn)楣蔀?zāi)錯(cuò)失了這個(gè)時(shí)機(jī)，很多中概股回歸受到阻礙和障礙，大家對(duì)VIE分拆產(chǎn)生了置疑，這是很可惜的。我相信中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展是不可阻擋的。
第四，我希望每個(gè)創(chuàng)業(yè)者要有企業(yè)家的意識(shí)，而不是小富即安，做小生意。9月23日，我們洪泰基金做了一個(gè)投資的企業(yè)CEO兄弟會(huì)活動(dòng)，一天的分享，我講的主題就是企業(yè)家意識(shí)，做大、做事業(yè)、做解決問題的創(chuàng)業(yè)。你如果小富即安就沒有必要拿我的錢，拿了錢就要負(fù)責(zé)任。中國(guó)一句古話，吃了別人的嘴軟，拿人手短，你沒有企業(yè)家的意識(shí)和思維，你就沒有必要要那么多錢。
還有要做解決問題的事業(yè)，倪總講的第一個(gè)例子，58和點(diǎn)評(píng)的例子，都是解決問題的事業(yè)，這樣才會(huì)持久，你才會(huì)有使命感和責(zé)任感，以我投資幾個(gè)項(xiàng)目為例，凡是一開始高舉高打、奔著解決問題去的，都發(fā)展得不錯(cuò)，或者發(fā)展得更加好一點(diǎn)。
第五，回歸商業(yè)本質(zhì)，不燒錢。商業(yè)本質(zhì)是什么？收入減成本為利潤(rùn)，賺錢。燒錢為兩種，一種是戰(zhàn)略擴(kuò)張，我的策略是在擴(kuò)張，停下來，就可以馬上賺錢。京東目前400億美元的上市公司，仍然是虧錢的，但是它可以隨時(shí)賺錢。現(xiàn)在某某合并的大公司，大家都懷疑他為什么融不到錢，一旦停止補(bǔ)貼，可能就沒有收入，永遠(yuǎn)看不到盈利模式持續(xù)的那一天，所以這是一個(gè)基本的本質(zhì)。O2O我認(rèn)為是做的一個(gè)自摸的概念，是一幫玩互聯(lián)網(wǎng)的人，APP做的很漂亮，互聯(lián)網(wǎng)基因很重的人，線上不錯(cuò)，以為很好玩，在空中扔幾顆炸彈，一旦到地面就玩不轉(zhuǎn)，所以一塌糊涂。O2O也需要回歸本質(zhì)，去年有人說非O2O不投的，現(xiàn)在開始說有新的概念。但是我理解O2O的本質(zhì)線下做的好的人再到線上，真正的O2O是有線上的手段，線下非常便利。
第六，合伙意識(shí)和分享思維，洪泰基金投了60多個(gè)項(xiàng)目，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理的，糾正了10多家。我對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)問題有非常強(qiáng)烈的直覺，凡是被我們糾正過來的，發(fā)展得都不錯(cuò)。前一段時(shí)間有一個(gè)項(xiàng)目，媒體炒得一塌糊涂，兩個(gè)人都是媒體人，這個(gè)項(xiàng)目在分裂之前兩個(gè)禮拜找我投資，有一個(gè)創(chuàng)業(yè)者是資深的創(chuàng)業(yè)者，很了解這里面是什么結(jié)構(gòu)。后來堅(jiān)持了兩個(gè)月，我們沒有投，這個(gè)項(xiàng)目也不了了之。
還有一個(gè)創(chuàng)業(yè)者跟我說，持有97%的股份，團(tuán)隊(duì)3%，我諷刺他，這個(gè)怎么算出來的？你把股權(quán)結(jié)構(gòu)算得這么清楚一個(gè)人，不可能有格局去帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)往前走。二十年前，中國(guó)目前上市公司，基本上是老大一個(gè)人持有股份，其他人都沒有，包括十年前中國(guó)的投資機(jī)構(gòu)在內(nèi)，也是老大獨(dú)享股權(quán)，2、3、4等都沒有股權(quán)。那是那個(gè)時(shí)代，今天不行了，今天這個(gè)時(shí)代你沒有分享意識(shí)，沒有合伙人的思維，你根本干不成事的。因?yàn)榇蠹叶挤浅Ｇ宄�。�?chuàng)業(yè)時(shí)代，如果真的是一個(gè)牛的人，真的值得你拉我合伙，必須給股權(quán)，不給股權(quán)，只能說明我不重要。所以希望每個(gè)創(chuàng)業(yè)者都應(yīng)該很清楚，投資機(jī)構(gòu)是同樣的道理。洪泰基金目前發(fā)展得不錯(cuò)，洪泰基金除了我和俞敏洪以外，我們請(qǐng)了非常牛的合伙人，在這一方面我們有非常好的分享。我們每個(gè)合伙人都可以全方位的思考，全方位的行動(dòng)，每個(gè)公司如果只能一個(gè)人獨(dú)立決策，一個(gè)人說了算，任何人無(wú)法跟你一樣全方位的思考，跟你平視，這個(gè)單位離完蛋就不遠(yuǎn)了。BAT為什么有一家落后了，這是原因之一，大家可以去琢磨這個(gè)問題。
第七，All in是一切的前提。All in就是全力以赴，9月23日我們創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在一起，我跟大家在一起，提有沒有做到全力以赴，你只要努力了，哪怕失敗了也沒有關(guān)系，可以理解，但是你沒有All in就是不可以容忍的。
洪泰基金一年的時(shí)間做得還不錯(cuò)，與整個(gè)團(tuán)隊(duì)All in，有非常大的關(guān)系。前些日子，有一篇報(bào)道我們投資經(jīng)理殷鵬的文章，凌晨2點(diǎn)在給我發(fā)微信，早晨7點(diǎn)半起床，8點(diǎn)半到辦公室，這是洪泰基金投資經(jīng)理的常態(tài)。
All in第二個(gè)就是堅(jiān)持，任何堅(jiān)持都是需要時(shí)間。現(xiàn)在如果有人跟你說十年磨一劍，可能會(huì)覺得這是屁話，誰(shuí)都等不了十年。但不管什么時(shí)代，堅(jiān)持是必須的。馬云阿里巴巴的上市，大家直接的反應(yīng)一個(gè)人，一下子可以這么有錢？馬云15年前什么也不是，但是堅(jiān)持了15年。不要求十年磨一劍，但三年磨一劍是必須的，三年任何一件事情，只要方向?qū)α�，路子�?duì)了，三年一定會(huì)有一個(gè)初步的結(jié)果，這就是All in的一部分。
第八，永遠(yuǎn)頭腦清醒�，F(xiàn)在有一些創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，創(chuàng)業(yè)才兩年，加上媒體的追捧，馬上不知道姓什么，忘記了自己是創(chuàng)業(yè)者。洪泰基金錯(cuò)過任何一個(gè)早期項(xiàng)目都不可惜，因?yàn)槟愠晒Φ母怕手挥?%。有的創(chuàng)業(yè)者恨不得一夜之間認(rèn)識(shí)所有的人，恨不得一夜之間加所有人的微信，這樣的人是不能成功的。最近半年有心靈雞湯，說的都是一個(gè)道理，你自己強(qiáng)大，你才能被別人記住，別人才是平視你，你某一天橫空出世的時(shí)候，別人對(duì)你的印象是很牛的印象。所以作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)者要知道革命遠(yuǎn)未成功，仍需努力，并且要持續(xù)努力，才有可能成功。
第九，憑什么做很重要。有媒體采訪我，說你見到一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，如果只問三個(gè)問題，會(huì)問什么問題？我說第一，為什么做這個(gè)事情，第二，你憑什么做，第三怎么做。比如一個(gè)學(xué)文學(xué)的，你憑什么你可以做醫(yī)療項(xiàng)目，你得讓我覺得你有可能做起來。我們投了很多的項(xiàng)目，我覺得這個(gè)創(chuàng)業(yè)者要么在這一方面有獨(dú)到的見解，有很深的閱歷和經(jīng)歷，要么有很深入的思考，要么找到很牛的合伙人，否則你跟我說你能做，我也不相信你能做得到。
河南我們投了一個(gè)叫戲緣，這個(gè)創(chuàng)業(yè)者是河南衛(wèi)視《梨園春》的總編導(dǎo)，這個(gè)創(chuàng)業(yè)剛起步，電視臺(tái)恨不得來砸場(chǎng)子，因?yàn)檫@種節(jié)目一出，傳統(tǒng)的電視欄目估計(jì)就完蛋了。這種項(xiàng)目不可能不成功，一夜之間APP上線不到兩個(gè)月，100多萬(wàn)的粉絲。這就是憑什么做，我希望每個(gè)創(chuàng)業(yè)者不要盲目去創(chuàng)業(yè)。倪總講了所謂“連續(xù)創(chuàng)業(yè)者”，確實(shí)是非常討厭的，小貓挖井的故事，淺嘗輒止。
第十，BAT并不能包攬一切。鳳凰財(cái)經(jīng)年會(huì)請(qǐng)我去講，我說BAT是新的時(shí)代下新的三座大山，但是并不是能包攬一切，在很多細(xì)分領(lǐng)域，BAT是不會(huì)進(jìn)的，否則不會(huì)有京東。我記得五年前馬云說劉強(qiáng)東是誰(shuí)？（但是現(xiàn)在完全就不一樣了）。我投了一個(gè)項(xiàng)目，惠民網(wǎng)，估值20億美元，做了阿里和京東沒有觸及到的�，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，有一天做大了，賣給BAT，也不是恥辱的事情。但是在起步的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，一定有他們（BAT）夠不著的地方，同樣情況下，他如果請(qǐng)一個(gè)人來做事情，一定不如你，因?yàn)槟闶茿ll in。
所以這是我做的關(guān)于創(chuàng)客新思維的十點(diǎn)分享，我覺得其實(shí)沒有什么新思維，就是在喧囂之后回歸平靜，在浮躁之后回歸常識(shí)，需要強(qiáng)調(diào)常識(shí)。
我也是一個(gè)創(chuàng)客，如果還有第十一點(diǎn)，就是運(yùn)氣有時(shí)也很重要。我希望每個(gè)人都有好運(yùn)氣。
謝謝！
附:盛希泰簡(jiǎn)介
盛希泰，資深投資銀行家，兩家一線證券公司打造者， 前華泰聯(lián)合證券公司董事長(zhǎng)。盛希泰還擔(dān)任南開北京校友會(huì)會(huì)長(zhǎng)、允能創(chuàng)業(yè)商學(xué)院理事長(zhǎng)、 清華校友種子基金管理合伙人。
盛希泰具有二十年逾百家公司IPO及并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)了中國(guó)資本市場(chǎng)最優(yōu)秀的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)，培育了中聯(lián)重科、大族激光、藍(lán)色光標(biāo)等數(shù)十家行業(yè)領(lǐng)先的上市公司。
盛希泰是業(yè)內(nèi)罕有在資本市場(chǎng)與早期投資領(lǐng)域都有深入積累的投資人，深諳兩個(gè)世界語(yǔ)言，直接打通投資與退出環(huán)節(jié)。盛希泰正帶領(lǐng)洪泰建立一個(gè)全新的投資生態(tài)。
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